목표로 지정되어서 장소를 바꿉니다, 안전하게 우선 사항

효과적으로 외국 보유 자산을 관리하는 것 오랫동안 중앙 은행에 대한 중요 문제였고 중국이 어떤 예외가 아닙니다.

하지만 지금 세계의 가장 큰 외화 보유액을 잡는 나라는 자산의 방대한 양을 안전하게 지키고 투자 수익을 극대화하기 위한 좋은 방법을 찾고 있습니다.

중국 인민 은행, 중앙 은행에 따르면, 세계에서 두 번째로 큰 경제의 외환, 또는 외환보유고, 준비는 310억달러까지 위로 지난 달 말까지 약 3조 1000억달러 또는 처음부터 올해의 1 퍼센트에 있었습니다. 작년, 예비는 2017년에서 1290억달러까지 상승한 후, 1년 전으로부터 670억달러까지 떨어졌습니다.

국제 통화 기금에 따르면, 준비는 작년 말까지 단지 GDP의 약 24 퍼센트인 3조 700억달러 이상에 안정되었고, 세계적으로 그와 같은 자산의 거의 27 퍼센트를 구성했습니다.

외화 보유액은 중앙 은행에 의해 잡힌 어떠한 해외 금융 자산도 언급하고, 지폐, 예금, 채권, 재무부 단기 증권과 다른 정부 보안을 포함할 수 있습니다.

파생 금융 상품을 위한 중국 금융 선물시장의 연구소에 있는 수석 경제학자인 자오 치잉밍이 말했습니다 : "안전과 유동성은 안전이 우선적 목표이면서, 중국에 외환 매장량 관리를 위한 2가지 주요 목적입니다. 그러한 거대한 양 외화 보유액을 잡을 때, 대부분의 보유를 안전 자산에 투자하는 것을 선호하면서, 관리자가 대단히 리스크-아베르스 " 합리적입니다

대략 그 국가의 외환 보유액의 60 내지 70 퍼센트는 높은 신용 등급과의 금융적이고 회사채와 더불어, 선진 경제로부터의 국가 부채로서 잡힙니다. 다른 투자 대상이 사모펀드, 은행 예금과 파생 금융 상품을 포함한다고 자오는 말했습니다.

외환 보유액의 큰 누적에 의해서 지원되어 나라는 더 낮은 인플레이션으로, 4 0년 과거에 경제 성장이 안정적이고 빠른 것으로 봤습니다. 준비의 덕택으로, 중국이 또한 장기적으로 보아 호의적인 국제무역과 금융 환경으로 이익을 얻을 수 있다고 첸 위안, 전직 중국인민정치협상회의의 중앙 은행과 전 부회장의 부지사는 8월 10일에 관한 포럼에 말했습니다.

"이전에, 우리는 외화 보유액이 경제 개발과 사회의 핵심 부를 위한 중요한 이정표라는 것을 확인했습니다. 지금, 우리가 외국환 시장을 위치변경하여야 한다"고 그는 덧붙였습니다.

최근에 미국에 의해 제기된 외환 속도 문제를 포함하는 새로운 도전에 직면한 첸에 따르면, 순위는 이러한 준비를 안전하게 지키고, 세계적으로 위안의 지위를 강화하는 것입니다.

중국 예약된 외국자산의 대부분이 미국 달러에 있는 것처럼, 첸은 외국 환율 위험에서 잠재성을 봅니다.

통화 구성

지난달 후반 또는 외환관리당국 또는 금고 중국의 외환보유고 규제가 국가의 미국 달러에서 개최된 외국 환 준비금이 1995년에 79 퍼센트 보다 아래인 2014년 말까지 전체의 58 퍼센트에 해당되었다고 말했습니다.

세계적 외화 보유액 중에, 작년에 금고의 연차 보고서에 따르면서, 미국 달러에서 개최된 자산은 1995년에 59 퍼센트에서 상승한 2014년까지 전체의 65 퍼센트를 구성했습니다.

처음으로, 금고는 2015년에 외화 보유액, 또는 COFER, 국제 통화 기금 데이터베이스의 통화 구성에 대한 첫번째 보도 데이터 뒤에, 외환 보유액의 통화 구성을 공개했습니다.

외화 준비고의 통화 구성에 대한 분기별 데이터를 유지하는 COFER에 따르면, 세계의 외환 보유액은 올해의 1/4 분기에 11조 5900억달러에 도달했습니다. 대략 전체의 58.14 퍼센트는 위안에 1.8 퍼센트와 비교하여 미국 달러에 있었습니다.

자오는 중국에서 준비의 통화 구성이 거의 세계적 추세와 일치한다고 말했습니다.

미국 달러에서 개최된 세계적 보유의 큰 비율을 고려해 볼 때, "미국이 달러의 가치에 영향을 미치는 것을 통하여 어느 정도까지 외국환 시장에 영향을 미칠 수 있으며, 그것이 또한 증대한 무역 분쟁 가운데 중국에 대한 역 충격의 결과가 될 수 있었다고. " 첸은 경고했습니다

8월 5일에, 미국은 중국을 통화 조종자로 칭했습니다. 바로 미국 재무부에 의한 발표 뒤에, 달러와 주식은 급속히 떨어졌고 금이 강화되었습니다. 그리고 나서 증가된 변동성을 일으키면서, 우려는 국제 금융 시장에서 상승했습니다.

경제학자들에 따르면, 외환 보유액은 보통 외국 환율의 격렬한 변동에 반대하여 쿠션으로 보여집니다. 위안의 가치는 외환을 팔거나 구입하는 것을 통하여 안정될 수 있고 국가의 광대한 보유가 단기 외채 위험을 방지할 수 있습니다.

작년에 상황을 평가한 후, IMF는 예상치가 거의 PBOC의 환율 개입이지 않았다고 제안했다는 보고서에서 결정을 내렸습니다. 워싱턴에서 8월 9일에 발표된 보고서는 미국에 의해 라벨을 붙이는 것에게 중국의 반대를 지원하기 위한 분석가들에 의해 인용되었습니다.

"(중국의 것) 보유는 적당한 채로 남아 있고 미화에 반대하여 " 위안 하락에도 불구하고 대규모 환율 개입 이라는 어떤 암시가 없었다고 보도는 밝혔습니다. "중국의 외화보유고는 변동 환율로의 계속되고 있는 인수를 허락하기에 적당한 것 보다 더 남습니다 "

인내심은 충고했습니다

통화 전쟁 뿐 아니라 글로벌 투자자들은 만약 미국 연방준비제도 이사회가 향후 수개월 이내에 더 레이크 커츠를 발표하면, 그것이 미국 달러로 표시된 자산 가격을 억제하고 대부분의 외환 보유액의 가치를 약화시킬 수 있을 것이라고 예상합니다.

유 용딩 중국 사회과학원에 있는 원로 경제학자가 PBOC이 더 탄력적인 위엔화 환율의 플로팅을 허락하는 것을 제안했고, 계속 외국 환율 정권의 시장 지향적 개혁을 추진했다고 말했습니다.

심지어 위안이 세계적 통화 완화 가운데 아래 가치 하락 압력일 수 있을지라도, 중앙 은행은 참을성 있고 개선되기 위해 찔려야 한다고 오랜 시간 동안 그와 같은 준비을 판매를 통하여 외환 시장에서 어떤 개입이 있었다 덧붙이면서 Yu는 말했습니다.

금고에 따르면, 올해에 외국환 관리를 위한 주요 태스크는 미댄드 장기 자산 할당을 강화하고 투자 전략을 최적화하고 조정하는 것입니다.

Xie 야쉬안 자오상 증권에 있는 수석 분석가가 준비의 큰 지분과 나라가 인프라 구축과 같은 장기적이고 상대적으로 지속적 투자에 초점을 맞추고,에게 채권과 증권시장의 포텐셜 변동에 반대하여 애매한 태도를 취하는 경향이 있는 세계적 추세가 있다고 말했습니다.

"자국 화폐를 사용하는 것 로의 이동이 또 다른 경향이라고 " 그는 덧붙였습니다.

수익성은 일반적으로 안전과 유동성뿐만 아니라, 매장량 관리를 위한 주요 목표로서 세계의 주요한 중앙 은행에 의해 받아들여집니다. 전문가들에 따르면, 복귀 목표에 대한 중요성은 일반적으로 시간이 지나면서 증가했습니다.

금고는 중국이 2005년부터 2014년까지 그것의 외환 준비금 투자에 평균적으로 3.68 퍼센트의 10년 복귀율을 달성했었다는 그것의 연차 보고서에서 말했습니다.

왕 준영 금고 대변인이 투자 복귀율이 세계적 동료들의 그것들과 비교해서 상대적으로 좋은 수치에 있었다고 말했습니다.

"중국의 외환 보유액 통화 구조가 평균적으로 세계적인 레벨 보다 다양화되고 훨씬 더 다양화된다"고 왕은 말했습니다. "그것은 국제 대차의 결제에 대한 수요와 더불어, 중국의 경제적이고 무역 개발을 위한 요구와 일치합니다 "

경제학자들에 따르면, 중국의 막대한 외화 보유액 위의 예상 수익률은 3 퍼센트보다 더 많이 안정적인 채로 남아 있을 가능성이 많고 규제가 올해에 자산 가치를 증가시키기 위해 투자 전략을 낙관하고 있고 외국 환율 변동의 역 충격을 감소시킵니다.

중국 금융 선물시장으로부터, 자오는 또한 금융 위험과 환율 변동으로 생긴 어떠한 쇼크도 준비하기 위해 그들의 준비 포트폴리오에서 금을 증가시키는 것은 PBOC을 포함하여, 세계적 통화 당국을 위한 추세라고 말했습니다.

중국이 외부적 불확실성이 증가하고 있을 때 더 많은 금을 잡을 필요가 있다고 자오는 덧붙였습니다.

금고는 국가의 금 매장량이 1월에 793억 2000만달러 보다 상승한 6월 말까지 872억 7000만달러로 상승했다고 말했습니다. 중국은 총 1,852 미터톤으로, 작년 말까지 세계의 여섯번째로 큰 금 매장량을 가지고 있었습니다.

중국에서, 공식적 보유 자산은 5가지 항목을 커버합니다 : 외화 보유액 ; 금 ; IMF준비포지션 ; 특별인출권과 다른 예비.

국가의 외화 보유액의 양과 구조가 세계적이고 국내 경제 개발 상황과 함께, 극적으로 변하고 있다고 경제학자들은 말했습니다.

대체적 투자

2000년에서부터 2014년까지, 26 퍼센트 이상의 연간 증가를 대표하면서, 상당한 양의 세계 자본은 2000년의 초기에 1547억달러에서 2014년 6월에서 3조 9900억달러의 최고 기록까지, 외화 보유액의 상승의 결과를 초래한 신흥 시장 경제에 들어갔습니다.

금고에 따르면, 2014년 7월 이후로 신흥 시장 경제로부터의 세계 자본의 유출과 함께 중국의 외환 보유액은 점진적으로 떨어졌습니다.

3조달러 이상의 외환 보유액을 관리하기 위해, 금고는 특별한 투자체 위로 외환과 금 매장량을 운영하고 관리하는 것에 책임이 있는 금고 투자 센타에서 설정했습니다.

센터는 해외 투자를 위한 5개 사무실을 있습니다 : (이름 화스인 하에), 싱가포르 ; 홍콩, (Hua'an) ; 런던, (후아오우) ; 뉴욕, (후아메이) ; 그리고 금고에 따르면, 프랑크푸르트. 이러한 사무실은 세계적 통신망을 형성하며, 그것이 24시간 내내 작동할 수 있습니다.

전직 금고 관계자에 따르면, 이러한 해외 사무소는 준비를 투자해서 특수 임무를 가지고 있지만, 그러나 그들의 상세한 투자 전략에 대한 작은 정보가 보안상의 문제점으로 인해 공개할 수 있습니다.

"그러나 그들이 자산의 종류를 다양화하기 위해, 대체적 투자를 늘리고 있다"고 전직 관리는 말했습니다. 대체적 투자는 일반적으로 부동산, 금융의 증권화 자산, 헤지 펀드와 사적자본을 언급합니다.

작년에 금고 연차 보고서에 따르면서, 다양화와 분산화는 중국의 외환 보유고 전략을 위한 순위입니다. "준비의 그러한 큰 대량을 다른 바구니에 넣고, 구축되는 것 에셋 포트폴리오를 최적화했고, 리스크를 막을 수 있고 자산의 가치와 이익을 확보한다"고 보도는 밝혔습니다.

잠재적 위험에 더 잘 제어되기 위해, 금고는 반대하는 상황 발생을 방지하기 위해 경기 대책을 도입했습니다. 보도에 따르면, 주요 위험은 신용, 시장으로 분류됩니다, 유동성과 사용가능합니다.